Escrito por Steven Knight, “Spencer” saúda o público com uma palavra: “Uma fábula de uma verdadeira tragédia”, dando o tom de que o que estamos prestes a ver é mais ficção do que fato. A princesa Diana (Stewart) está atrasada para o início das festividades do feriado. Ela se perde na área onde cresceu como vizinha da família real, um símbolo de como ela perdeu partes de si mesma ao longo dos anos tentando corresponder às expectativas. Uma vez em terras reais, ela é saudada por um ex-oficial militar de rosto severo (Timothy Spall), que é os olhos e ouvidos da família. Não há nada que ela possa fazer sem o conhecimento dele. Agora reunida com seus filhos William (Jack Nielen) e Harry (Freddie Spry), Diana tenta ser corajosa mesmo sabendo que seu marido, o príncipe Charles (Jack Farthing) está tendo um caso. Sua ansiedade e depressão começam a dominá-la. Ela começa a ver o fantasma de Ana Bolena (Amy Manson), a ex-esposa de Henrique VIII, que foi decapitada para que seu marido pudesse se casar com sua amante, como um presságio do que será feito a ela. Diana encontra um aliado entre sua equipe em Maggie (Sally Hawkins), mas até ela é afastada justamente quando Diana mais precisa dela. Privada de sua privacidade fora e dentro da propriedade opulenta, as paredes parecem se fechar sobre Diana enquanto ela perde o controle da realidade até que ela possa escapar e se salvar.
Recentemente, Larraín parece fascinado por mulheres mantidas em cativeiro por gaiolas sociais e como elas encontram uma rota de fuga. Houve a performance lacrimosa e ensangüentada de Natalie Portman como a primeira-dama em “Jackie” em 2016. Então, mais recentemente, seu drama sexualmente carregado “Ema” encontrou uma dançarina de rua rompendo com as convenções, a sociedade educada e sua coreógrafa transformada em parceira romântica controladora . “Spencer” compartilha muito com “Jackie”, a saber, as demandas sufocantes feitas a mulheres famosas em roupas de grife e grandes casas. Eles podem parecer ao mundo exterior como tendo tudo, mas a realidade é muito mais triste: suas gaiolas são douradas, mas ainda assim uma gaiola.
A última adição a essa gaiola é Kristen Stewart como uma Diana temperamental, uma atuação que provavelmente causará divisão entre os defensores da princesa. O sotaque parece certo ou errado, assim como algumas de suas ações. Às vezes, parece que o filme a reduz a um estado infantil, tendo um ataque depois de ser negada a escolha de fazer muitas outras coisas. O diálogo de Knight pode ser às vezes rude e superficial, e muitas vezes não dá a Stewart muito espaço para nuances. Muito de sua performance pode ser descrita como uma ninhada condenada ou uma “Melancolia” real, incapaz de sair daquele estado até que ela encontre uma maneira de escapar das garras da realeza.